3月2日，華潤醫藥官網顯示，東阿阿膠股份有限公司(以下簡稱東阿阿膠，000423.SZ)原黨委書記、總裁秦玉峰涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受華潤醫藥控股有限公司紀委和山東省聊城市監察委員會紀律審查和監察調查。同時被調查的還有東阿阿膠原黨委委員、高級副總裁吳懷峰。

 

秦玉峰 圖片來源：百度百科

 

　　秦玉峰17歲進入東阿阿膠，2005年起擔任東阿阿膠總裁職務，2020年1月17日離任。離任公告披露其辭職的原因是“到齡退休”。辭職后，秦玉峰不再擔任東阿阿膠任何職務。

　　彼時，坊間認為秦玉峰辭任背后另有隱情。因為2019年，東阿阿膠遭遇了公司上市24年來的首次虧損，這也是秦玉峰掌印15年里最重大的危機。2019年，東阿阿膠凈利潤虧損4.44億元，同比下滑121.82%；經營活動產生的現金流量凈額虧損11.2億元，同比下滑211%。

　　在此之前，秦玉峰一手將東阿阿膠打造成醫藥界的“大白馬”。在秦玉峰上任前的2005年，公司歸母凈利潤為1.09億元，而到了2018年，東阿阿膠歸母凈利潤達到歷史高點20.85億元。但是由于業績高增速與漲價模式密切相關，隱患也就此埋下。

　　浙商證券于2019年4月發布研究報告顯示，自2005年以來，東阿阿膠產品累計提價18次，價格增長20倍。東阿阿膠的漲價策略，讓經銷商們形成了不斷的漲價預期，加之阿膠的儲存期為5年，經銷商囤貨可以獲得更大的收益，由此形成了一個營銷連環套：公司向銷售渠道不斷壓貨，經銷商囤貨為公司帶來賬面數字增長。泡沫總有破滅的時候，當價格過高，真實需求不能支持銷售預期，這套以漲價為核心的銷售策略終于“跑不動”了。

　　2019年報顯示，2019年東阿阿膠庫存量為2711噸，貨值35.22億元；2018年庫存量為811噸，庫存量同比增長234.15%。

　　2019年，大白馬東阿阿膠轟然倒塌，秦玉峰也黯然離場。新的管理層上任后放棄了堅持了十余年的“價值回歸、產品漲價”經營邏輯。2021年業績預告顯示，東阿阿膠歸母凈利潤4.28-4.78億元，同比增長888%。