最近，原始股頻頻出現在大眾視野，不過并不是因為什么造富神話，而是各種傳銷騙局被曝光。

　　其實我們身邊就有很多玩“原始股”資本游戲的案例，有純粹的傳銷組織如“蓋網”，也有號稱要進軍直銷的公司如山東晨農、湖南益康等，甚至還有已經獲牌的企業如湖南炎帝。 那么，這些所謂的“原始股”真的是造富神器么？當原始股遇上直銷，為什么會結出金融傳銷的惡果？

 

　　無股權不富

　　原始股是公司在上市之前發行的股票。 在中國證券市場上，“原始股”一向是贏利和發財的代名詞。 在所謂的“一級半市場”，原始股被大量交易。我國證券市場創設初期，有一部分人從一級半市場收購的證券在上市后價格上漲以十倍計，從而一夜暴富，成為中國證券市場的造富神話。 僅占有阿里巴巴不到10%股份的馬云，一朝上市，便憑借手中的“原始股”，一舉超越盤踞亞洲首富多年的李嘉誠，成為當年的中國首富。而另一個深藏于伏牛山區的養豬倌、牧原股份董事長秦英林，伴隨著公司上市，同樣憑借手中的原始股，成為了河南首富。

　　這，就是原始股的力量。資本市場涌現出的一個個造富神話，讓“原始股”變成了快速致富的“香餑餑”。

 

　　賣原始股像賣菜

　　隨著“人無股權不富”的理論不斷在資本市場得到驗證，全民開啟了一個瘋狂追逐“原始股”的時代。加之新三板、新四板的火熱，國內出現新一輪原始股發售潮，各地出現一波原始股投資高峰期。各地區域股權交易市場的掛牌企業呈現幾何式增長，部分企業也開始借此變相承諾“上市”預期，并公開售賣原始股。 2015年12月19日，山東晨農健康在一家酒店舉行了股份股權說明儀式，現場吸引了兩千余名會員參加，在限量搶購該公司原始股份環節，參會者像買菜一樣爭相刷卡認購，擁擠場面堪比春運時的火車站。

 

（山東晨農售賣原始股現場）

 

　　晨農工作人員表示，原始股并不是只針對公司會員，社會人員也可以隨便買，目前是一元一股，“你想買多少就能買多少，公司明年就可以上市，到時候會高價回購股份，那時就能賺錢了。”

 

　　內參大叔雖說并非經濟領域的專業人士，但就一些基本的常識來說一說當下直銷行業盛行的原始股造富神話到底靠不靠譜。

 

　　1、進入門檻低，“原始股”市場魚龍混雜

　　原始股售賣如此瘋狂的一個原因在于，為了便于中小企業融資，區域股權交易市場進入門檻極低。像上海股權托管交易中心的Q板，注冊資金門檻只需50萬元。而更為寬松的是，中介機構只需要出具注冊資本20%的驗資報告即可。門檻這么低，自然吸引大量企業涌入。

　　一旦進入企業多了，就不免混入很多騙子公司，這些公司根本不具備上市資質，只是打著上市的旗號圈錢而已。 而事實上，如果投了一家真實的公司，即使原始股份無法轉手，可能已經算是投資人幸運的了，遇到空殼公司的投資人則顯得無力回天。現實中，花個幾萬塊錢就能注冊或購買一家“空殼公司”。而后，對其經營業務包裝為環保、農業、新能源等時尚題材。然而，這些公司所宣稱的業務內容，很可能只存在于漂亮的宣傳冊上。 

 

　　2、低風險高回報，一個不合理的美好愿景

　　這些售賣原始股的企業為了吸引投資人，往往宣稱投資原始股能實現“低風險，高回報”，例如年化率80%、上市后公司以3倍高價回顧股份等等。

　　對于投資者來說，“低風險，高回報”極具誘惑力，但在現實世界中真能做到嗎？ 美國經濟學家J·K·加爾布雷斯說過，歷史上，貨幣一直這樣困擾著人們：要么很多卻不可靠，要么可靠但又稀缺，二者必居其一。 沒有只漲不跌的市場，也沒有包贏不虧的產品。就像賭博一樣，沒有永遠的贏家。所以，所謂的高回報低風險甚至零風險的情況，在現實生活中，基本上是不可能存在的。任何承諾高額收益的行為和活動，都是部分機構和個人，利用股民急于賺錢的心理，誘導投資者，夸大宣傳，以達到牟取暴利的目的。

 

　　3、股市畫餅術，暴富美夢成噩夢

　　原始股騙局的本質在于：資本把錢都賺走了，只留下一個未來的預期讓投資人購買，而大多情況下這個預期都是難以兌付的。所有的騙局都有被市場識破的一天，這個時候危機就會爆發。

　　作為一個規范的證券市場，其掛牌交易的證券投資品種，流動性是第一位的。而“原始股”則因其根本就不具有合法的流動渠道，只能通過“私下轉讓”的方式進行，這正是其“軟肋”所在。投資者在投資“原始股”時，由于對證券的高流動性估計不足，從而陷入“只要能夠轉讓就可以購買”的誤區。 就拿山東晨農來說，其銷售人員表示，如果成功買得原始股，也可以將股權證轉賣，不需要什么手續，都由投資者自己定。 事實上，投資者只有在上海證券交易所、深圳證券交易所以及承擔新三板交易結算的全國中小企業股份轉讓系統這三個公開市場買賣股票，才屬于法律保護范圍；在除此之外的其他交易市場掛牌并不等同于上市，而這些掛牌企業拋售的所謂“原始股”，屬于私下轉讓，并不受法律保護。 雖然投資者可以從中間轉讓環節中獲取一定差價或得到一定的分紅，但卻無法判斷自己手中的“原始股”在多次轉讓后，是不是接到了最后一棒。像買菜一樣買來的原始股，很可能到最后連菜都買不了，手里的股權認證書最終也只能等同于廢紙一張。 

 

　　4、贈送原始股，金融傳銷的馬甲

　　除了高回報、一夜暴富等收益誘惑外，“上市公司”這個虛晃的光環給了非法集資更堂而皇之的馬甲。

　　在網上諸多經銷商對炎帝生物的宣傳上，其“上市公司背景”被反復提及。一位直銷人員對記者表示：“炎帝生物是三湘控股的全資子公司，而這家公司還擁有一家上市公司——三湘股份，所以炎帝生物是一家財力相當雄厚的公司”。 這樣的背景讓炎帝的原始股成為搶手貨，炎帝去年的業績也成倍上漲。事實上，炎帝生物多次被媒體曝光存在“會員發展捆綁銷售原始股”的問題，涉嫌金融傳銷，并質疑炎帝生物默許此事。炎帝生物銷售體系人士也反復提及“原始股激勵”，即業績達到一定程度可以獎勵銷售體系公司的股權。 不止炎帝公司本身在搞默許直銷捆綁“原始股”，旗下的生物慧澤系統、華盛系統等搞所謂的“原始股激勵”，在未取得證監部門核準的情況下擅自公開發售原始股達兩年之久。 山東晨農的模式也大同小異：購買一萬元的原始股，即可贈送同等金額的產品。

　　而種種證據表明，炎帝生物搞所謂的“原始股激勵”，實際上已涉嫌了金融傳銷。業內人士也稱“炎帝模式”很危險，一旦崩盤，將給炎帝公司和直銷行業帶來巨大的負面效應。

 

　　結語：

　　其實原始股本身并沒有錯，錯的是那些用“原始股”設騙局的人。直銷本身也沒有錯，錯的是打著直銷旗號搞傳銷的人。而當原始股遇上直銷，又有一大撥人開始編織新的騙局。但無論是何種騙局，揭開表象，本質都是一樣的，無非都是“穩賺不賠、信用背書、致富楷模”那一套。“原始股誠可貴，血汗錢價更高”。直銷企業不應該用原始股騙局來腐蝕這個行業，直銷人也不要再輕信原始股造富神話。讓股市回歸股市，讓直銷回歸直銷，還直銷一片凈土，我想這是所有熱愛這個行業的人都有的樸素愿景。