山東好當(dāng)家近日發(fā)布2015年年報(bào),業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期:實(shí)現(xiàn)收入9.87億元,同比增12%,歸屬上市公司股東凈利潤0.35億元,同比增71%,基本每股收益0.05元。報(bào)告期內(nèi),公司捕撈海參4881.7噸,同比略減2.5%,主要系消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)海參規(guī)格要求增大造成,其中庫存海參250噸,鮮海參銷售均價(jià)96.58元/公斤,同比下降7.38%。公司公告2015年利潤分配預(yù)案:擬每10股轉(zhuǎn)增10股,并派發(fā)現(xiàn)金紅利0.15元。

 

　　景氣恢復(fù),成本下行,業(yè)績(jī)有望大幅增長(zhǎng)

　　2013年以來,中央打擊“三公消費(fèi)”,導(dǎo)致2014-2015年海參價(jià)格跌破了金融危機(jī)后2009年的價(jià)格。行業(yè)連續(xù)三年處于最低迷時(shí)期,從而觸發(fā)大幅去產(chǎn)能,幅度超過30%。我們認(rèn)為,三年調(diào)整之后,海參已從高端品回歸大眾消費(fèi)品,供需新平衡已經(jīng)形成,價(jià)格有望企穩(wěn)回升,根據(jù)養(yǎng)殖周期推算,我們預(yù)期2016年秋季將現(xiàn)周期性拐點(diǎn),預(yù)計(jì)2016年均價(jià)將同比上漲5-10%(公司業(yè)績(jī)對(duì)海參價(jià)格彈性巨大,單價(jià)每提升1元,業(yè)績(jī)?cè)龊?00萬)。同時(shí),公司2013年實(shí)現(xiàn)100%自育苗投放,自育苗成本低、成活率高將大幅降低公司海參養(yǎng)殖成本。經(jīng)測(cè)算,2016年公司海參苗結(jié)轉(zhuǎn)成本將環(huán)比下降1.5億元。成本下行,價(jià)格恢復(fù),2016年將綜合貢獻(xiàn)盈利接近2億元。

 

　　結(jié)構(gòu)升級(jí)、渠道優(yōu)化,下游延伸已見成效

　　行業(yè)低迷期,公司加大了向下游拓展的力度,深度開發(fā)海洋生物制品,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。公司小米海參、低壓海參等海洋功能性食品已經(jīng)開發(fā)成熟,未來有望逐步推向渠道,實(shí)現(xiàn)品類擴(kuò)張,增加海參等產(chǎn)品附加值。此外,公司還強(qiáng)化了國內(nèi)市場(chǎng)開發(fā)力度,多個(gè)渠道增強(qiáng)品牌影響力。電視購物渠道進(jìn)入高增長(zhǎng)放量期,全年上線節(jié)目200檔,一年內(nèi)銷售收入即已超過1億元,預(yù)計(jì)2016年將有望翻番。電商渠道累計(jì)消費(fèi)者達(dá)到5萬名,積累大量的客戶資源;直銷牌照已經(jīng)獲得商務(wù)部受理,預(yù)計(jì)年內(nèi)能獲得批復(fù),海洋生物保健品、海洋生物牙膏、海藻面膜、海洋生物活性成分洗滌劑等相關(guān)產(chǎn)品將陸續(xù)面世,公司將從傳統(tǒng)的海參養(yǎng)殖企業(yè)轉(zhuǎn)型為海洋大健康企業(yè)。

 

　　醫(yī)美轉(zhuǎn)型加速落地,培育新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)