大洋彼岸的比特幣最近有些熱鬧。

　　繼9月18日美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)將比特幣納入到大宗商品交易后，比特幣的數(shù)字貨幣進(jìn)程也正式破冰。北京時(shí)間9月23日，美國(guó)一家公司從紐約州監(jiān)管機(jī)構(gòu)獲得第一張數(shù)字貨幣許可證，這意味著公司將可在紐約州持證提供數(shù)字貨幣服務(wù)。

　　一直以來(lái)，比特幣都停留在小眾投資階段，但美國(guó)將比特幣納為大宗商品后首現(xiàn)機(jī)構(gòu)身影——美國(guó)一家ETF管理公司首次購(gòu)買(mǎi)了比特幣資產(chǎn)。

　　量躍資本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張捷向記者表示，比特幣等電子貨幣實(shí)際上是M5，與M4一樣是金融衍生品。“貨幣的現(xiàn)代概念是支付媒介和信用憑證，差別是M0—M5的流動(dòng)性不同，美國(guó)現(xiàn)在給比特幣賦予了大宗商品和電子貨幣的雙重屬性。”

　　中國(guó)最大的比特幣交易平臺(tái)火幣網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO李林認(rèn)為，CFTC對(duì)比特幣的新定位，有望幫助比特幣步入一個(gè)新的有序發(fā)展階段，促成比特幣行業(yè)的合規(guī)競(jìng)爭(zhēng)。比特幣新定位也將揭開(kāi)比特幣從極客概念邁向大眾投資品的序幕。

 

 

　　比特幣合法化

　　中國(guó)的比特幣玩家李玉最近有些興奮，他手里的比特幣價(jià)格受最近利好政策不斷走高。9月22日，火幣網(wǎng)公布的報(bào)價(jià)顯示，比特幣/人民幣上一日自1445附近大幅飆高至1539水平。

　　9月18日，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)宣布正式將比特幣歸為大宗商品，這意味著比特幣現(xiàn)在被歸類(lèi)為像黃金和石油一樣的商品，交易行為將需遵守所有大宗商品衍生品市場(chǎng)規(guī)則，此舉表明美國(guó)官方已經(jīng)承認(rèn)比特幣的價(jià)值。消息傳來(lái)，火幣網(wǎng)交易量1小時(shí)交易額曾達(dá)3000萬(wàn)元。而比特幣美國(guó)市場(chǎng)迎來(lái)活躍期，美國(guó)一家ETF管理公司首次購(gòu)買(mǎi)了比特幣資產(chǎn)，這是全球首只以某種形式擁有比特幣資產(chǎn)的ETF。

　　最新的利好則是數(shù)字貨幣證書(shū)，這次獲得數(shù)字貨幣證書(shū)的美國(guó)公司Circl有高盛集團(tuán)的支持，該公司從紐約州監(jiān)管機(jī)構(gòu)獲得的第一張數(shù)字貨幣許可證是基于第一套美國(guó)政府方針而開(kāi)發(fā)的，針對(duì)的目標(biāo)對(duì)象是在比特幣等虛擬貨幣領(lǐng)域中運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的公司，旨在為消費(fèi)者提供保護(hù)、防止洗錢(qián)活動(dòng)以及提高網(wǎng)絡(luò)安全性。

　　此前，美國(guó)州銀行監(jiān)管者聯(lián)席會(huì)發(fā)布了關(guān)于電子貨幣的最終版監(jiān)管模型框架，建議推進(jìn)對(duì)電子貨幣經(jīng)濟(jì)活動(dòng)監(jiān)管的進(jìn)程，其中包括第三方交易公司。

　　目前，除了紐約州以外，Cirle公司已在或正尋求在美國(guó)其他州獲得許可證。Circle公司利用比特幣“區(qū)塊鏈”(blockchain)技術(shù)允許消費(fèi)者進(jìn)行匯款，“我們自視為一家消費(fèi)者金融公司，并將比特幣視為一種具有能動(dòng)性的技術(shù)。”

　　區(qū)塊鏈?zhǔn)潜忍貛诺囊豁?xiàng)重要技術(shù)，通過(guò)一串使用密碼學(xué)方法相關(guān)聯(lián)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)塊，每一個(gè)數(shù)據(jù)塊中包含了過(guò)去十分鐘內(nèi)所有比特幣網(wǎng)絡(luò)交易的信息，用于驗(yàn)證其信息的有效性（防偽）和生成下一個(gè)區(qū)塊。

　　財(cái)經(jīng)作家、比特幣研究者肖磊告訴記者，區(qū)塊鏈相當(dāng)于去中心化的技術(shù)，比如股票是公司發(fā)行，貨幣是央行[微博]發(fā)行，而區(qū)塊鏈則不需要中心，不需要背書(shū)，技術(shù)保密性好造假很難，貨幣發(fā)行可以采用此技術(shù)。

　　有消息稱，包括巴克萊銀行和高盛集團(tuán)在內(nèi)的九大銀行正考慮使用區(qū)塊鏈技術(shù)來(lái)記錄虛擬貨幣的走向，加強(qiáng)比特幣的安全性。另外，俄羅斯央行已經(jīng)開(kāi)始著手研究比特幣區(qū)塊鏈技術(shù)。

　　李林說(shuō)：“中國(guó)絕大部分的比特幣業(yè)務(wù)與挖礦和交易有關(guān)，而美國(guó)比特幣創(chuàng)業(yè)者聚焦于比特幣存儲(chǔ)和應(yīng)用，誕生了一批專注于比特幣應(yīng)用和區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。”

 

　　M5橫空出世

　　目前，中國(guó)無(wú)論是銀行還是官方機(jī)構(gòu)尚未對(duì)比特幣進(jìn)行表態(tài)。

　　中國(guó)針對(duì)比特幣政策還要追溯到2013年12月，國(guó)家五部委聯(lián)合下發(fā)風(fēng)險(xiǎn)提示文件，正式表態(tài)比特幣不得作為貨幣存在，但交易合法，民眾可以自由買(mǎi)賣(mài)。比特幣在經(jīng)過(guò)2013年超過(guò)一百倍的暴漲后形成2014年超過(guò)70%的暴跌。

　　中國(guó)最大的比特幣交易平臺(tái)火幣網(wǎng)可以看出這種變化，該平臺(tái)自2013年9月上線，火幣網(wǎng)日交易暴漲，僅50天突破1000萬(wàn)元、第180天突破15億元，創(chuàng)造了全球比特幣交易平臺(tái)的最高記錄。截至目前，火幣網(wǎng)累計(jì)成交量已達(dá)1403億元。

　　肖磊認(rèn)為，正是因?yàn)橹袊?guó)對(duì)比特幣的嚴(yán)格監(jiān)管政策，比特幣發(fā)展才步入到低谷中，尤其是嚴(yán)格第三方支付，使得比特幣的交易量減少。

　　“2013年比特幣火熱時(shí)我曾寫(xiě)書(shū)預(yù)測(cè)美國(guó)會(huì)采取措施將比特幣納為美元的附屬。”肖磊說(shuō)，比特幣的交易量越大，美元的擴(kuò)張能力也就越大，美元的蓄水池就更靈活。美國(guó)一直在為美元尋找新標(biāo)的，美元可以從比特幣交易中獲得定價(jià)能力，類(lèi)似石油美元。

　　石油美元是源于絕大部分石油在國(guó)際市場(chǎng)上是以美元計(jì)價(jià)和結(jié)算的，美國(guó)通過(guò)石油美元獲得價(jià)格的話語(yǔ)權(quán)。美國(guó)目前一方面將比特幣納入大宗商品，另一方面以電子貨幣的形式讓比特幣支付合法。

　　在肖磊看來(lái)，美國(guó)將比特幣納入大宗交易否定比特幣的貨幣屬性，這主要是為了不讓比特幣搶占美元的地位，“但比特幣兩重身份并不沖突，就像黃金與美元脫鉤但各國(guó)都儲(chǔ)備，且黃金廣泛用于國(guó)際支付中和債務(wù)償還。”

　　目前，世界各國(guó)對(duì)貨幣供應(yīng)量以M為計(jì)，其中M0為現(xiàn)金（通貨），M1為M0+商業(yè)銀行活期存款；廣義貨幣（M2）=M1+儲(chǔ)蓄存款，M3=M2+其他短期流動(dòng)資產(chǎn)。

　　“M4等于在M3基礎(chǔ)上加金融衍生品如CDs等，M5則是以比特幣為代表的電子貨幣。”張捷說(shuō)，經(jīng)常提到M2超過(guò)百萬(wàn)億，事實(shí)上美國(guó)廣義貨幣M2比中國(guó)少，但因其金融衍生品等市場(chǎng)可以替代貨幣的流動(dòng)性，如果計(jì)算衍生品市場(chǎng)的話，美國(guó)的超廣義貨幣M3、M4、M5要比中國(guó)貨幣多得多，幾乎是個(gè)天文數(shù)字。

　　“因?yàn)樨泿鸥拍畋緛?lái)就有差異，這種差異導(dǎo)致我們對(duì)待貨幣流動(dòng)性泛濫是加息，而西方是降息。”張捷說(shuō)。

　　比特幣已具備投資避險(xiǎn)功能。李林說(shuō)，自今年8月24日全球金融市場(chǎng)發(fā)生大幅下跌以來(lái)，投資者避險(xiǎn)情緒持續(xù)升溫，而比特幣與黃金是少數(shù)價(jià)格維系在大跌前水平的資產(chǎn)。“比特幣交易衍生品近年來(lái)迅速發(fā)展，火幣網(wǎng)上有比特幣兩融交易、期貨交易等。這些新型交易工具在擴(kuò)大投資收益的同時(shí)也對(duì)投資者投資能力提出了更高的要求。首只比特幣ETF基金有望吸引更多專業(yè)機(jī)構(gòu)加入，為普通投資者通過(guò)基金渠道投資比特幣帶來(lái)契機(jī)。”

　　肖磊認(rèn)為，隨著世界各國(guó)對(duì)比特幣的重視，會(huì)涌現(xiàn)一批創(chuàng)業(yè)企業(yè)。“雖然比特幣不是主流的金融產(chǎn)品，但會(huì)切出一塊金融蛋糕，這是監(jiān)管層和創(chuàng)業(yè)者需要思考的事。”