百度凈利增9倍股價(jià)仍大跌李彥宏押寶競(jìng)價(jià)機(jī)制和直銷(xiāo)

　　孫琎

　　昨日，中文搜索引擎公司百度（BIDU.NASDAQ）發(fā)布了2006年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，本季度百度總收入環(huán)比增長(zhǎng)24.9%、同比增長(zhǎng)1.7倍，至2.393億元人民幣。 
 
 
 

　　百度本季度凈利潤(rùn)更是大幅上升，同比增長(zhǎng)9倍至8530萬(wàn)元人民幣，每股攤薄收益為人民幣2.94元(約合0.37美元)，超過(guò)了路透財(cái)經(jīng)所調(diào)查顯示的分析師預(yù)期。

　　另外，百度預(yù)計(jì)第四季度營(yíng)收為人民幣2.7億元(約合3400萬(wàn)美元)到人民幣2.8億元(約合3500萬(wàn)美元)。

　　一位美國(guó)基金經(jīng)理對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，百度第三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)超過(guò)分析師預(yù)期的幅度有限，其第四季度預(yù)期跟分析師預(yù)期有一定差距。路透財(cái)經(jīng)調(diào)查顯示，分析師預(yù)計(jì)百度第四季度營(yíng)收為3500萬(wàn)美元到3770萬(wàn)美元。

　　受此影響，百度股價(jià)在納斯達(dá)克盤(pán)后交易中下跌3.4美元，跌至83.88美元，跌幅為3.9%。在之前的常規(guī)交易中，百度股價(jià)下跌8.72美元，報(bào)收87.28美元，跌幅為9.08%。

　　但在百度財(cái)報(bào)發(fā)布前，其股市表現(xiàn)十分優(yōu)異，在此之前的一個(gè)交易日，百度股票異常活躍，日交易量達(dá)到1300萬(wàn)股，而以每股90美元的最低平均價(jià)格估算，其交易金額達(dá)到100億元人民幣，此一交易量幾乎是深圳證交所553家上市公司的日交易總量。 10月30日百度股價(jià)甚至突破94.03美元的52周最高股價(jià)，創(chuàng)下上市新高。

　　另外，百度為維持收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)，采取的措施包括完善自動(dòng)競(jìng)價(jià)系統(tǒng)，推出了智能排名功能，推動(dòng)從分銷(xiāo)到直銷(xiāo)的轉(zhuǎn)型。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)，百度第三季度廣告客戶數(shù)量超過(guò)10.2萬(wàn)家，比上一季度增長(zhǎng)了13.3%；每客戶貢獻(xiàn)則從第二季度的2081元人民幣上升為第三季度的2330元人民幣，增幅為12.0%。

　　業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，百度若想維持目前的股價(jià)，必須保持客戶數(shù)量和每客戶貢獻(xiàn)的持續(xù)高速增長(zhǎng)。若想達(dá)到兩年后股價(jià)上漲兩到四倍的分析師預(yù)測(cè)，則必須保持年收入100%以上的增長(zhǎng)。

　　百度CEO李彥宏在電話會(huì)議中表示，百度修改了競(jìng)價(jià)排名機(jī)制，機(jī)制變得更加復(fù)雜。但中國(guó)網(wǎng)絡(luò)廣告客戶需要時(shí)間來(lái)消化這種變化，這種變化短期對(duì)百度的營(yíng)收有所影響，但從長(zhǎng)期看是有益的。

　　“競(jìng)價(jià)機(jī)制改變的短期負(fù)面影響將持續(xù)到未來(lái)兩個(gè)季度，”李彥宏表示，到明年第二季度，百度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)會(huì)恢復(fù)正常速度。

　　另外，由于北京市場(chǎng)改為直銷(xiāo)，目前直銷(xiāo)在百度營(yíng)收中的比例已經(jīng)超過(guò)了50%。在李彥宏看來(lái)，目前的問(wèn)題是招聘客服人員的速度還不夠快，不足以消化公司的變化。北京取消渠道商對(duì)營(yíng)收影響比較大，因?yàn)榘俣热鄙僮銐蚨嗟目头�及銷(xiāo)售人員向現(xiàn)有的及潛在的客戶解釋這一變化，預(yù)計(jì)將達(dá)到每3個(gè)銷(xiāo)售配備1名客服的比例。