自9月1日《直銷法》頒布以來，直銷與上市公司頻頻“牽手”，頗受業(yè)界注目。先是具有直銷背景的湖南安邦入主武漢塑料(000665)，被視為國內(nèi)直銷企業(yè)借殼登陸國內(nèi)資本市場的首例；此后不久的9月21日，健康元(600380)董事長朱保國在深圳高調(diào)宣布:健康元將正式進(jìn)軍直銷業(yè)。更有多家上市公司出現(xiàn)涉足直銷業(yè)務(wù)的傳聞。
　　12月1日《直銷法》將正式實(shí)施。隨著直銷業(yè)的逐步開放，也許會(huì)有更多資本和直銷親密接觸。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，誘惑背后的高風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。

　　拓展?fàn)I銷渠道

　　“直銷是健康元的必然選擇�！敝毂�國表示。這種必然來自于保健品行業(yè)的特點(diǎn)。一位醫(yī)藥行業(yè)研究員認(rèn)為，保健品銷售拼的就是營銷手段，對于那些對保健品廣告越來越具有“免疫力”的消費(fèi)者來說，他們可能更信任能夠“現(xiàn)身說法”的直銷方式。這注定了保健品和直銷將如影隨形。
　　同時(shí)，直銷“一手交錢，一手交貨”，以及拿到貨款才付傭金的銷售模式，降低了回款的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)能夠保持比較充足的現(xiàn)金流。
　　這位研究員還說，健康元的保健品主業(yè)多年來一直比較平穩(wěn)，沒有大的突破，它只有去嘗試尋找一些新的出路。朱保國則希望，健康元通過拓展新的營銷模式，培育新的利潤增長點(diǎn)。
　　健康品生產(chǎn)企業(yè)試水直銷領(lǐng)域的同時(shí)，直銷企業(yè)也在進(jìn)入資本市場。武漢塑料9月12日公告，公司第一大股東武漢經(jīng)開投資有限公司擬將其持有的占總股本22.7％的國有法人股全部轉(zhuǎn)讓給湖南安邦投資集團(tuán)。資料顯示，湖南安邦旗下主要資產(chǎn)就是從事直銷業(yè)務(wù)的安邦健康產(chǎn)業(yè)公司。
　　對于湖南安邦進(jìn)入上市公司，業(yè)內(nèi)人士分析其大概基于三點(diǎn)考慮。
　　首先是便于申請牌照。新頒布的《直銷管理?xiàng)l例》規(guī)定，申請成為直銷企業(yè)必須有不低于8000萬的注冊資本，而資料顯示，湖南安邦注冊資本為5000萬元，要想達(dá)到規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，在12月1日《直銷法》正式實(shí)施后遞交申請材料，借船出海當(dāng)然是最便捷的方式。
　　同時(shí)，上市公司眾多的股東將給直銷企業(yè)帶來潛在的消費(fèi)者和營銷員。
　　更重要的原因可能在于直銷企業(yè)希望通過上市做強(qiáng)做大，天獅就是一個(gè)先例。天獅國際2003年9月在美國資本市場通過買殼上市，其資產(chǎn)由上市前的3000萬美元上升到目前的2.7億美元市值。
　　換了大股東的上市公司，主業(yè)一般都會(huì)發(fā)生變化。據(jù)悉，湖南安邦將會(huì)對武漢塑料進(jìn)行資產(chǎn)置換。有證券業(yè)人士推測，這就不排除武漢塑料的主業(yè)將由原來的汽車塑料零部件制造變?yōu)榻】灯分变N的可能。僅從數(shù)據(jù)上看，上市公司的業(yè)績將由此得到提升。資料顯示，截至6月30日，湖南安邦凈資產(chǎn)為4.996億元，上半年主營業(yè)務(wù)收入3億元，主營業(yè)務(wù)利潤1.363萬元，凈資產(chǎn)收益率5％；而武漢塑料上半年主營業(yè)務(wù)收入1.32億元，主營業(yè)務(wù)利潤2406萬元，每股收益0.01元，凈資產(chǎn)收益率0.28％。
　　但直銷并不是保健品銷售的靈丹妙藥。世紀(jì)證券醫(yī)藥行業(yè)研究員張偉認(rèn)為，市場打開與否，一是與營銷方式有關(guān)，另一方面與產(chǎn)品很有關(guān)系。直銷的方式是可以拷貝的，不容易做到差異化。最根本的是看產(chǎn)品有無優(yōu)勢。無論對健康元還是安邦，都是如此。

　　三大風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

　　想進(jìn)入直銷的并不止健康元一家。早在今年1月，大連美羅藥業(yè)(600297)就與大連的直銷企業(yè)慧力生物保健品公司聯(lián)姻，組建了美羅國際生物有限公司；還有媒體報(bào)道，清華紫光旗下的古漢集團(tuán)(000590)已試水直銷，為此該集團(tuán)專門聘請職業(yè)經(jīng)理人并挖掘業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)；有類似傳聞的上市公司還包括天津泰達(dá)(000652)、哈藥集團(tuán)(600664)等等。
　　但專家提醒那些想進(jìn)入直銷的企業(yè):“你們準(zhǔn)備好了嗎？”
　　《直銷法》研究專家北京大成律師事務(wù)所劉忠律師說，直銷行業(yè)有一定的特殊性，傳統(tǒng)企業(yè)進(jìn)入直銷存在三方面的風(fēng)險(xiǎn):直銷的管理經(jīng)驗(yàn)、營銷員的教育、獎(jiǎng)金計(jì)酬方式。
　　他希望這些企業(yè)“多一些冷靜、少一些沖動(dòng)”。他認(rèn)為，由于現(xiàn)行的直銷法律框架禁止了多層次計(jì)酬的方式，這將會(huì)打擊營銷員的創(chuàng)業(yè)熱情，從而影響直銷業(yè)整體的銷售額。他建議有心進(jìn)入直銷的企業(yè)現(xiàn)在不妨采取觀望的態(tài)度，等到政策進(jìn)一步放開后再進(jìn)入也不遲。
　　另外直銷所需的前期投入，包括團(tuán)隊(duì)建設(shè)和培訓(xùn)、產(chǎn)品研發(fā)等，都比較大，在短期內(nèi)尚難以給進(jìn)入直銷的上市公司帶來收益。
　　據(jù)他分析，這次直銷立法的主旨，除了要打擊非法傳銷外，更重要的是要凈化市場環(huán)境，拒絕一些中小企業(yè)充斥其中，更多的意義在于規(guī)范，而不是促進(jìn)繁榮。當(dāng)然政府肯定歡迎大的企業(yè)進(jìn)入直銷，因?yàn)樗�可以以身作則，為這個(gè)行業(yè)的規(guī)范發(fā)展起到一些作用。
　　而對于入主上市公司的直銷企業(yè)來說，成為資本市場上的公眾公司，在信息披露、企業(yè)管理、企業(yè)文化等諸多方面將面臨一系列挑戰(zhàn)。